Art. 5
Approches par classe pour les facteurs de risque faisant partie de courbes, de surfaces ou de cubes
En vigueur depuis le 14 juin 2022
Article 5
Approches par classe pour les facteurs de risque faisant partie de courbes, de surfaces ou de cubes
1. Pour chaque courbe, surface ou cube dont un facteur de risque fait partie, les établissements déterminent les classes de cette courbe, de cette surface ou de ce cube en utilisant soit les classes standard prédéfinies visées au paragraphe 2, soit les classes qu’ils définissent eux-mêmes, sous réserve de satisfaire aux exigences du paragraphe 3.
2. Aux fins du paragraphe 1, les classes standard prédéfinies sont les suivantes:
a)
les neuf classes indiquées à la ligne i du tableau 1 du paragraphe 3 pour les facteurs de risque comportant un élément d’échéance «t», exprimé en années, qui ont été affectés aux grandes catégories de facteurs de risque suivantes:
i)
«taux d’intérêt», à l’exception des facteurs de risque affectés à la grande sous-catégorie de facteurs de risque «volatilité»;
ii)
«change», à l’exception des facteurs de risque affectés à la grande sous-catégorie de facteurs de risque «volatilité»;
iii)
«matières premières», à l’exception des facteurs de risque affectés aux grandes sous-catégories de facteurs de risque «volatilité de l’énergie et des émissions de carbone», «volatilité des métaux précieux et des métaux non ferreux» et «volatilité des autres matières premières»;
b)
les six classes indiquées à la ligne ii du tableau 1 du paragraphe 3 pour chaque élément d’échéance «t» des facteurs de risque comportant plus d’un élément d’échéance, exprimés en années, qui ont été affectés aux grandes catégories de facteurs de risque suivantes:
i)
«taux d’intérêt», à l’exception des facteurs de risque affectés à la grande sous-catégorie de facteurs de risque «volatilité»;
ii)
«change», à l’exception des facteurs de risque affectés à la grande sous-catégorie de facteurs de risque «volatilité»;
iii)
«matières premières», à l’exception des facteurs de risque affectés aux grandes sous-catégories de facteurs de risque «volatilité de l’énergie et des émissions de carbone», «volatilité des métaux précieux et des métaux non ferreux» et «volatilité des autres matières premières»;
c)
les cinq classes indiquées à la ligne iii du tableau 1 du paragraphe 3 pour chaque élément d’échéance «t» des facteurs de risque comportant un ou plusieurs éléments d’échéance, exprimés en années, qui ont été affectés aux grandes catégories de facteurs de risque suivantes:
i)
«écart de crédit», à l’exception des facteurs de risque affectés à la grande sous-catégorie de facteurs de risque «volatilité»;
ii)
«actions», à l’exception des facteurs de risque affectés aux grandes sous-catégories de facteurs de risque «volatilité (grande capitalisation boursière)» et «volatilité (petite capitalisation boursière)»;
d)
les cinq classes indiquées à la ligne iv du tableau 1 du paragraphe 3 pour tous les facteurs de risque comportant un ou plusieurs éléments de liquidité, exprimés à l’aide du delta des options («δ»);
e)
les cinq classes indiquées à la ligne iii du tableau 1 du paragraphe 3 et les cinq classes indiquées à la ligne iv du tableau 1 du paragraphe 3 pour les facteurs de risque affectés aux grandes catégories de facteurs de risque suivantes:
i)
«change», pour les facteurs de risque affectés à la grande sous-catégorie de facteurs de risque «volatilité»;
ii)
«écart de crédit», pour les facteurs de risque affectés à la grande sous-catégorie de facteurs de risque «volatilité»;
iii)
«actions», pour les facteurs de risque affectés aux grandes sous-catégories de facteurs de risque «volatilité (grande capitalisation boursière)» et «volatilité (petite capitalisation boursière)»;
iv)
«matières premières», pour les facteurs de risque affectés aux grandes sous-catégories de facteurs de risque «volatilité de l’énergie et des émissions de carbone», «volatilité des métaux précieux et des métaux non ferreux» et «volatilité des autres matières premières»;
f)
les six classes indiquées à la ligne ii du tableau 1 du paragraphe 3, les cinq classes indiquées à la ligne iii du tableau 1 du paragraphe 3 et les cinq classes indiquées à la ligne iv du tableau 1 du paragraphe 3 pour les facteurs de risque affectés à la grande catégorie de facteurs de risque «taux d’intérêt» et à la grande sous-catégorie de facteurs de risque «volatilité» et comportant un élément d’échéance, d’expiration et de liquidité.
Aux fins du point d), pour les marchés d’options utilisant d’autres conventions que le delta de l’option aux fins de la définition de la liquidité, les établissements convertissent les classes indiquées à la ligne iv du tableau 1 du paragraphe 3 en conventions applicables sur ces marchés d’options en utilisant des techniques quantitatives dérivées de leurs propres modèles de tarification, sous réserve que ces modèles aient été bien documentés et aient fait l’objet d’un examen indépendant.
3. Aux fins du paragraphe 2, une classe standard peut être subdivisée en classes plus petites.
Tableau 1
No de classe
1
2
3
4
5
6
7
8
9
i.
0 ≤ t < 0,75
0,75 ≤ t <1,5
1,5 ≤ t <4
4 ≤ t < 7
7 ≤ t < 12
12 ≤ t < 18
18 ≤ t < 25
25 ≤ t < 35
35 ≤ t
ii.
0 ≤ t <0,75
0,75 ≤ t < 4
4 ≤ t < 10
10 ≤ t < 18
18 ≤ t < 30
30 ≤ t
iii.
0 ≤ t < 1,5
1,5 ≤ t < 3,5
3,5 ≤ t < 7,5
7,5 ≤ t < 15
15 ≤ t
iv.
0 ≤ δ < 0,05
0,05 ≤ δ < 0,3
0,3 ≤ δ < 0.7
0,7 ≤ δ < 0,95
0,95 ≤ δ ≤ 1
4. Aux fins du paragraphe 1, les établissements peuvent définir eux-mêmes des classes pour une courbe, une surface ou un cube donnés dès lors que toutes les conditions suivantes sont remplies:
a)
les classes couvrent l’ensemble de la courbe, de la surface ou du cube;
b)
les classes ne se chevauchent pas;
c)
chaque classe contient exactement un facteur de risque faisant partie du calcul des variations théoriques de la valeur du portefeuille de l’une des tables de négociation de l’établissement aux fins de l’évaluation du respect de l’exigence d’attribution des profits et pertes prévus à l’article 325 sexagies du règlement (UE) no 575/2013.
5. Aux fins de l’évaluation du caractère modélisable des facteurs de risque de la grande catégorie de facteurs de risque «écart de crédit» appartenant à une classe d’échéance donnée, un établissement ne peut réaffecter les prix vérifiables d’une classe à la classe adjacente relative à des échéances plus courtes que si toutes les conditions suivantes sont remplies:
a)
l’établissement n’est exposé à aucun facteur de risque appartenant à la classe correspondant aux échéances plus longues et n’utilise donc aucun de ces facteurs de risque dans son modèle de gestion des risques;
b)
un prix vérifiable n’est comptabilisé que dans une seule classe d’échéance;
c)
un prix vérifiable n’est réaffecté qu’une seule fois.
Historique des versions
Cet article n'a jamais été modifié depuis sa publication.
Vos annotations
Proeli:reg_del:2022:2060:oj#art-5